判断虚拟币价格是否接近周期最高点需综合五大链上指标：一、MVRV-Z Score 超 7.0 且拐头向下；二、Pi Cycle Top 出现 111 日均线上穿 350 日均线两倍线；三、NUPL 大于 0.75 进入极度贪婪区间；四、交易所连续多日大额净流入；五、Puell Multiple 突破 4.0 且矿工余额下降。
判断 虚拟币 价格是否接近周期最高点，需结合链上数据、市场情绪与技术指标进行综合分析。
一、观察 MVRV-Z Score 指标
MVRV-Z Score 通过比较 比特币 市值与其实际持有成本，衡量资产是否被高估。当该值显著高于历史均值，往往对应周期顶部区域。
1、访问 Glassnode或 LookIntoBitcoin 等链上数据平台，搜索“MVRV Z-Score”图表。
2、查看当前数值是否超过7.0，此为历史上多次顶部出现的阈值。
3、若指标处于高位且价格同步创新高，需警惕市场可能已进入高估区间。
4、结合价格走势，若 MVRV-Z Score 开始拐头向下，常预示顶部形成。
二、使用 Pi Cycle Top 指标
Pi Cycle Top 基于移动平均线交叉原理，识别长期牛市的潜在结束信号。
1、在 TradingView 或专用分析平台加载 Pi Cycle Top 指标模板。
2、确认图表中是否出现111 日均线向上穿越 350 日均线的两倍线（350DMA×2）。
3、该交叉信号历史上精准标记了 2011 年、2013 年、2017 年和 2021 年的比特 币大顶。
4、一旦信号触发，应密切关注后续价格是否出现滞涨或快速回落。
三、监测 NUPL（净未实现损益）状态
NUPL 反映全网持币者的整体盈亏状况，极端贪婪状态常伴随市场见顶。
1、在 LookIntoBitcoin 网站查看 NUPL 热力图或数值曲线。
2、当 NUPL 进入“极度贪婪”区间（大于 0.75），表明多数持仓者处于浮盈状态。
3、若同时伴随社交媒体热议、主流媒体报道激增，需提高风险意识。
4、历史数据显示，NUPL 持续高于 0.9 后往往迎来深度回调。
四、分析 交易所 净流入量变化
大量代币流入交易所通常意味着持有者准备卖出，是潜在抛压的先行信号。
1、通过 CryptoQuant 或 Glassnode 查看“交易所净流量”数据。
2、关注是否出现 连续多日大额净流入，尤其是单日流入量突增数万枚 BTC 级别。
3、结合价格位置，若在历史新高附近出现异常流入，可能是大户出货迹象。
4、注意区分正常充提与集中抛售，可辅以大额转账地址行为分析。
五、追踪 Puell Multiple 指标
Puell Multiple 衡量矿工收入相对于一年均值的倍数，高值反映矿工盈利丰厚并可能抛售。
1、在链上分析平台调取 Puell Multiple 历史图表。
2、当指标突破4.0 以上，通常对应历史周期顶部区域。
3、观察矿工地址余额是否同步下降，验证其是否正在兑现利润。
4、若价格创新高而 Puell Multiple 未能同步走强，可能暗示上涨动能衰竭。
